R en trading : ce que c'est et pourquoi il prime sur le win rate

Ce qu'est R en trading

R est une unité de mesure du risque. Avant d'entrer dans une opération, vous décidez où placer le stop, c'est-à-dire le prix auquel la position se ferme toute seule pour limiter la perte. La somme que vous perdriez si le prix atteignait ce stop est de 1R. Tout le reste se mesure avec cet étalon.

Si vous risquez 20 € et que l'opération se clôture au stop, vous avez fait −1R. Si elle se clôture sur un gain de 40 €, vous avez fait +2R. Si elle se clôture sur une perte de 10 €, vous avez fait −0,5R. La valeur en euros change d'une opération à l'autre, R non : il dit toujours « comment cela s'est passé par rapport à ce que j'avais prévu ».

Comment se calcule R, pas à pas

1. Prenez l'entry et le stop. La distance entre les deux est le risque pour chaque unité que vous achetez.
2. Multipliez par la quantité. Le résultat est la perte maximale prévue : c'est 1R.
3. Quand l'opération se clôture, divisez le résultat (en euros) par 1R. Le nombre que vous obtenez est le résultat en R.

Exemple illustratif : vous entrez à 100 € avec le stop à 95 € et vous achetez 4 unités. Le risque est de 5 € × 4 = 20 €, donc 1R = 20 €. Si vous sortez à 110 €, vous gagnez 10 € × 4 = 40 €, soit +2R. Si le prix descend jusqu'au stop, vous perdez 20 € : −1R. Les chiffres sont inventés pour expliquer le calcul et ne sont le résultat d'aucun système.

Pourquoi le win rate seul trompe

Le win rate est le pourcentage d'opérations clôturées en gain. Il semble être un bon indicateur, mais il ne dit pas combien on gagne quand on gagne ni combien on perd quand on perd. Regardez deux systèmes d'exemple, chacun sur 100 opérations :

Le système A gagne sept fois sur dix et perd quand même. Le système B perd six fois sur dix et finit en positif. Celui qui ne regarde que le pourcentage choisit A, et c'est une erreur qui coûte cher.

Ce qu'est l'espérance et comment la lire

Le chiffre qui résume tout est le résultat moyen par opération, en R, appelé aussi espérance. Il se calcule ainsi :

(probabilité de gagner × gain moyen) − (probabilité de perdre × perte moyenne)

Dans l'exemple : le système A a 0,7 × 0,3 − 0,3 × 1 = −0,09R par opération ; le système B a 0,4 × 2 − 0,6 × 1 = +0,2R. Une valeur au-dessus de zéro signifie qu'en moyenne, sur de nombreuses opérations passées, chaque opération a rapporté plus que ce qu'elle risquait. En dessous de zéro, c'est l'inverse. Ce n'est pas une prévision de ce qui va arriver : cela décrit comment cela s'est passé, et seulement si l'échantillon est assez grand.

R et coûts : le détail que beaucoup oublient

Les commissions et le funding (le paiement périodique entre ceux qui sont long et ceux qui sont short sur les contrats perpétuels) réduisent chaque résultat. Un système qui clôture à +0,05R avant les coûts peut finir sous zéro après les avoir payés. C'est pourquoi le résultat en R se lit toujours net des coûts : si celui qui vous montre les chiffres ne le dit pas, demandez-le.

Combien de R il faut pour que les comptes tombent juste

La règle pratique est la relation entre le win rate et le rapport entre gain et perte (le R:R). Pour ne pas perdre en moyenne, il faut au moins ceci :

La formule est simple : le win rate d'équilibre est 1 divisé par (1 + gain moyen en R), avant les coûts. C'est un équilibre, pas un gain : au-dessus de ce seuil l'espérance est positive, en dessous elle est négative. Avec des targets éloignés, on peut perdre plus souvent qu'on ne gagne et s'en sortir quand même, mais il faut supporter de longues séries de pertes.

Ce que R vous dit sur le risque que vous courez

R sert aussi à décider combien risquer. Si, pour chaque opération, vous mettez en jeu 1 % du compte, chaque perte au stop vaut −1 % et dix pertes de suite valent environ −10 %. Si en revanche vous risquez 10 % par opération, dix pertes suffisent pour vider presque tout. Fixer à l'avance combien vaut 1R, en pourcentage du compte, est le choix qui décide si une série normale de pertes est pénible ou fatale. Aucun système n'évite les séries de pertes : on peut seulement les rendre supportables.

Les erreurs les plus courantes avec R

• Éloigner le stop alors que l'opération est ouverte. La perte devient plus grande que 1R et les statistiques ne tiennent plus.
• Comparer les résultats en euros. Une perte de 50 € peut valoir −0,2R ou −5R : cela dépend de ce que vous aviez prévu de risquer.
• Juger sur peu d'opérations. Cinq opérations ne disent rien : il en faut des dizaines, mieux des centaines.
• Ignorer les coûts. Comptez en R, net des commissions et du funding.

Comment utiliser R avec STA

Chaque fiche de STA a une entry, un stop et un target : vous pouvez donc calculer vous-même combien vaut 1R et combien vaut le target en R. Il y a un stop sur chaque fiche, vous savez donc avant d'entrer combien vous pouvez perdre. La façon la plus tranquille de s'exercer est la DEMO gratuite : suivez les fiches avec un capital virtuel et des prix réels, notez le résultat de chacune en R et regardez comment la moyenne se comporte après quelques semaines.

En résumé

• 1R, c'est ce que vous perdez si le prix touche le stop.
• Chaque résultat se mesure en R, ce qui permet de comparer des opérations de tailles différentes.
• Le win rate seul ne suffit pas : il faut le lire avec le gain moyen et la perte moyenne.
• Le résultat moyen en R, net des coûts, vous dit comment cela s'est passé jusqu'ici, pas comment cela se passera.
• Décider à l'avance combien vaut 1R sur votre compte est le premier pas pour supporter les séries de pertes.

Questions fréquentes

Cet article est fourni à titre d'information et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de crypto-actifs comporte un risque élevé, y compris la perte totale du capital engagé. Les exemples chiffrés sont illustratifs.