Drawdown : ce que c'est et quelle perte est normale

Le drawdown en trading, définition

Le drawdown mesure de combien votre compte est descendu par rapport au point le plus haut qu'il avait touché. Il ne regarde pas d'où vous êtes parti, il regarde d'où vous descendez. Si le compte atteint 10 000 € puis descend à 8 000 €, vous êtes en drawdown de 20 %. Tant que vous ne repassez pas au dessus de 10 000 €, le drawdown reste ouvert.

Le chiffre que l'on lit le plus souvent est le drawdown maximal, c'est la baisse la plus profonde observée sur une période donnée. Il vous apprend ce que le résultat final ne dit pas : à quel point le pire passage a été difficile, et donc ce que vous auriez dû supporter pour en arriver là.

Comment calculer le drawdown

La formule est courte : (sommet − creux suivant) divisé par le sommet, en pourcentage. Avec un sommet à 10 000 € et un creux à 8 000 €, vous faites 2 000 divisé par 10 000, soit 20 %.

1. Repérez le point le plus haut atteint par le compte.
2. Repérez le point le plus bas qui vient après ce sommet, avant un nouveau maximum.
3. Divisez la différence par le sommet. Ce pourcentage est le drawdown de ce passage.

Si vous répétez le calcul sur tout l'historique du compte et gardez la valeur la plus grande, vous avez le drawdown maximal. Tous les chiffres de cet article sont des exemples inventés pour expliquer le calcul, pas les résultats d'un système.

Pourquoi la récupération n'est pas symétrique

C'est la partie qui surprend presque tout le monde. Si vous perdez 50 %, gagner 50 % ne suffit pas pour revenir au point de départ : il vous faut 100 %. La raison est que le gain se calcule sur un capital plus petit.

La courbe grimpe vite. Un drawdown de 10 % se récupère avec un passage normal du marché, un de 50 % demande de doubler le capital restant. C'est pourquoi ceux qui travaillent sur le risque pensent d'abord à éviter les drawdowns profonds, et seulement ensuite à gagner davantage.

Quelle perte est normale

Il n'existe pas de seuil valable pour tout le monde, mais une série de pertes consécutives est normale dans n'importe quel système, même dans un système qui reste positif à long terme. La taille du risque par opération décide à quel point cette série fait mal. Exemple illustratif : dix pertes de suite au stop.

Les pertes s'appliquent chaque fois sur le capital restant, c'est pourquoi les totaux sont un peu plus bas que la simple somme. À 1 % la série est pénible, à 10 % elle est presque fatale. Avant de commencer, mieux vaut se demander quel drawdown vous pourriez vraiment supporter sans changer de stratégie en chemin, et dimensionner le risque en conséquence.

Drawdown et levier : pourquoi ils s'amplifient

Avec le levier (une position plus grande que le capital que vous engagez), chaque mouvement du prix pèse davantage sur votre compte. Une baisse de 5 % du prix avec un levier de 10 vaut environ −50 % de la somme engagée, avant même de compter les frais. Pas besoin d'un marché qui s'effondre pour tomber dans un drawdown profond : une position trop grande par rapport au compte suffit. Le stop sert justement à plafonner la perte de chaque opération, et c'est la première brique pour garder le drawdown sous contrôle.

Comment garder le drawdown sous contrôle

• Risquez une petite part du compte par opération. Fixez à l'avance ce que vaut 1R en pourcentage du compte : ce choix pèse plus que n'importe quel indicateur.
• Placez toujours le stop avant d'entrer, et ne le déplacez plus loin une fois l'opération ouverte.
• N'augmentez pas vos tailles pour récupérer vite. C'est la réaction la plus humaine, et celle qui transforme un drawdown normal en drawdown grave.
• Ne mettez pas tout sur une seule idée. Plusieurs positions très corrélées entre elles bougent ensemble et se comportent comme une seule.
• Décidez à l'avance ce que vous faites si la baisse dépasse votre seuil : une pause, une réduction des tailles, une révision. Le décider à froid est bien plus facile que de le faire au milieu de la perte.

Comment lire le drawdown de celui qui vous montre des résultats

Un rendement sans son drawdown n'est que la moitié de l'information. Deux systèmes peuvent finir l'année avec le même résultat, mais l'un y est arrivé avec une baisse maximale de 10 % et l'autre avec une de 45 %. Le second a demandé une tout autre capacité d'endurance. Quand vous voyez des résultats, demandez toujours le drawdown maximal, sur quelle durée il a été mesuré et si les chiffres sont nets des frais et du funding (le paiement périodique entre ceux qui sont long et ceux qui sont short sur les contrats perpétuels). Une période courte et favorable cache les pires passages.

Le drawdown avec STA

Chaque fiche de STA a un stop, donc vous savez avant d'entrer combien vous pouvez perdre sur cette seule opération. Le reste dépend de vous : la part du compte que vous mettez sur chaque fiche détermine jusqu'où le compte peut descendre dans une série défavorable. Dans la DEMO gratuite, vous pouvez suivre les fiches avec un capital virtuel et des prix réels, noter la baisse maximale que vous voyez et comprendre si vous la supporteriez avec votre propre argent. L'historique des fiches est vérifiable en ligne, avec les hash sur GitHub, y compris les périodes qui se sont mal passées.

En résumé

• Le drawdown est la baisse entre le sommet et le creux suivant, en pourcentage.
• La récupération n'est pas symétrique : −50 % demande +100 %.
• Une série de pertes est normale, la taille du risque par opération décide à quel point elle fait mal.
• Le levier et les positions trop grandes amplifient le drawdown.
• Un résultat sans son drawdown maximal est une information incomplète.

Questions fréquentes

Cet article est fourni à titre d'information et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de crypto-actifs comporte un risque élevé, y compris la perte totale du capital engagé. Les exemples chiffrés sont illustratifs.