Drawdown: qué es y cuánto es normal perder

Qué es el drawdown en el trading

El drawdown mide cuánto ha bajado tu cuenta respecto al punto más alto que tocó. No mira de dónde partiste, mira desde dónde estás bajando. Si la cuenta llega a 10.000 € y luego baja a 8.000 €, estás en drawdown del 20 %. Mientras no vuelvas por encima de 10.000 €, el drawdown sigue abierto.

El número que se lee con más frecuencia es el drawdown máximo, es decir, la caída más profunda vista en un periodo dado. Te dice algo que el resultado final no dice: lo duro que fue el peor tramo, y por tanto cuánto habrías tenido que aguantar para llegar hasta ahí.

Cómo se calcula el drawdown

La fórmula es corta: (máximo − mínimo siguiente) dividido entre el máximo, en porcentaje. Con un máximo de 10.000 € y un mínimo de 8.000 €, haces 2.000 entre 10.000, es decir, 20 %.

1. Marca el punto más alto que alcanzó la cuenta.
2. Marca el punto más bajo que viene después de ese máximo, antes de un nuevo máximo.
3. Divide la diferencia entre el máximo. Ese porcentaje es el drawdown de ese tramo.

Si repites el cálculo sobre todo el historial de la cuenta y te quedas con el valor más grande, tienes el drawdown máximo. Todos los números de este artículo son ejemplos inventados para explicar el cálculo, no resultados de ningún sistema.

Por qué la recuperación no es simétrica

Esta es la parte que sorprende a casi todos. Si pierdes el 50 %, ganar el 50 % no basta para volver al punto de partida: necesitas el 100 %. El motivo es que la ganancia se calcula sobre un capital menor.

La curva sube deprisa. Un drawdown del 10 % se recupera con un tramo normal de mercado, uno del 50 % exige duplicar el capital que queda. Por eso quien trabaja el riesgo piensa primero en cómo no entrar en drawdowns profundos, y solo después en cómo ganar más.

Cuánto es normal perder

No existe un umbral válido para todos, pero una serie de pérdidas consecutivas es normal en cualquier sistema, incluso en uno que a largo plazo se mantiene en positivo. El tamaño del riesgo por operación decide cuánto duele esa serie. Ejemplo ilustrativo: diez pérdidas seguidas en el stop.

Las pérdidas se aplican cada vez sobre el capital que queda, por eso los totales son algo más bajos que la simple suma. Con el 1 % la racha es molesta, con el 10 % es casi fatal. Antes de empezar conviene preguntarte qué drawdown podrías aguantar de verdad sin cambiar de estrategia a medio camino, y dimensionar el riesgo en consecuencia.

Drawdown y apalancamiento: por qué se amplifican

Con el apalancamiento (una posición mayor que el capital que pones) cada movimiento del precio pesa más en tu cuenta. Una caída del 5 % del precio con apalancamiento 10 vale alrededor de −50 % de la suma comprometida, antes incluso de contar los costes. No hace falta un mercado que se hunda para caer en un drawdown profundo: basta una posición demasiado grande para la cuenta. El stop sirve justo para poner un techo a la pérdida de cada operación, y es el primer ladrillo para mantener el drawdown bajo control.

Cómo mantener el drawdown bajo control

• Arriesga una pequeña parte de la cuenta por operación. Fija de antemano cuánto vale 1R como porcentaje de la cuenta: esa decisión pesa más que cualquier indicador.
• Pon siempre el stop antes de entrar, y no lo alejes más cuando la operación ya esté abierta.
• No aumentes el tamaño para recuperar rápido. Es la reacción más humana y la que convierte un drawdown normal en uno grave.
• No lo pongas todo en una sola idea. Varias posiciones muy correlacionadas entre sí se mueven juntas y se comportan como una sola.
• Decide de antemano qué haces si la caída supera tu umbral: una pausa, una reducción del tamaño, una revisión. Decidirlo con la cabeza fría es mucho más fácil que hacerlo en mitad de la pérdida.

Cómo leer el drawdown de quien te enseña resultados

Una rentabilidad sin su drawdown es media información. Dos sistemas pueden cerrar el año con el mismo resultado, pero uno llegó con una caída máxima del 10 % y el otro con una del 45 %. El segundo exigió una capacidad de aguante muy distinta. Cuando veas resultados, pide siempre el drawdown máximo, durante cuánto tiempo se midió y si las cifras son netas de comisiones y funding (el pago periódico entre quien está long y quien está short en los contratos perpetuos). Un periodo corto y favorable esconde los peores tramos.

El drawdown con STA

Cada ficha de STA tiene un stop, así que antes de entrar sabes cuánto puedes perder en esa sola operación. Lo demás lo decides tú: cuánto de la cuenta pones en cada ficha determina hasta dónde puede bajar la cuenta en una racha desfavorable. En la DEMO gratuita puedes seguir las fichas con capital virtual y precios reales, anotar la caída máxima que ves y entender si la soportarías con dinero tuyo. El historial de las fichas es verificable en línea, con los hash en GitHub, incluidos los periodos que fueron mal.

En resumen

• El drawdown es la caída desde el máximo hasta el mínimo siguiente, en porcentaje.
• La recuperación no es simétrica: −50 % exige +100 %.
• Una racha de pérdidas es normal, el tamaño del riesgo por operación decide cuánto duele.
• El apalancamiento y las posiciones demasiado grandes amplifican el drawdown.
• Un resultado sin su drawdown máximo es información incompleta.

Preguntas frecuentes

Este artículo tiene fines informativos y no es asesoramiento en materia de inversión. El trading de criptoactivos conlleva un riesgo elevado, incluida la pérdida total del capital invertido. Los ejemplos numéricos son ilustrativos.