Giordano Salvatori, fondateur de STA · 03/11/2026 · 5 minutes de lecture
Quand vous ouvrez une position avec le effet de levier, vous ne mettez pas toute la valeur de l'opération : vous déposez une partie, la marge, et la plateforme vous prête le reste. La marge sert de garantie. Si le prix évolue contre vous et que la perte se rapproche de cette marge, la plateforme ferme la position à votre place, toute seule, sans rien vous demander. Cette fermeture forcée s'appelle la liquidation.
Ce qui surprend les débutants est autre chose : il n'est pas nécessaire que le prix tombe à zéro. Avec un levier élevé, un petit mouvement suffit. Et quand elle se déclenche, vous perdez en général toute la marge de cette position, pas seulement une partie.
Le prix de liquidation est le niveau auquel la marge ne tient plus. Une estimation simple, pour saisir l'ordre de grandeur : la distance par rapport au prix d'entrée vaut environ 100 divisé par le levier, en pourcentage. Avec un levier de 5, cela donne environ 20 %, avec un levier de 10 environ 10 %.
| Levier | Un mouvement contre vous qui vous rapproche de la liquidation |
|---|---|
| 2 | environ 50 % |
| 3 | environ 33 % |
| 5 | environ 20 % |
| 10 | environ 10 % |
| 20 | environ 5 % |
Exemple illustratif, pas un résultat de STA : vous achetez une crypto à 100 avec un levier de 5. Le niveau de liquidation estimé se situe autour de 80. Pour une position short, le raisonnement est inversé : le prix monte, et le niveau se trouve à environ 20 % au-dessus de l'entrée.
Attention : c'est une estimation. Chaque plateforme ajoute une marge de maintenance minimale, et les frais et le funding rate grignotent un peu de marge avec le temps, donc le niveau réel est plus proche de votre entrée que ne le dit la formule. Le chiffre précis, c'est la plateforme qui le montre, ou le calculateur d'effet de levier.
Pour trois raisons qui s'additionnent souvent. La première est le levier : plus il est élevé, plus le niveau de liquidation se rapproche de l'entrée. La deuxième est la volatilité : sur les marchés crypto, un mouvement de 5 % en quelques heures n'a rien d'exceptionnel, et pendant ces heures les prix peuvent faire des à-coups qui touchent le niveau puis reviennent en arrière. La troisième est une position trop grande par rapport au compte : avec peu de marge libre, aucun coussin.
La liquidation d'une position peut en entraîner d'autres. Quand de nombreuses positions sont fermées de force au même moment, ces fermetures poussent elles-mêmes le prix dans la même direction et en déclenchent de nouvelles. On parle de cascade de liquidations.
Une fois le niveau atteint, la plateforme ferme la position au prix du marché à cet instant. Sur des marchés rapides, le prix de fermeture peut être un peu moins bon que prévu, car entre l'ordre et l'exécution le prix bouge. Si la perte dépasse la marge, beaucoup de plateformes couvrent la différence avec un fonds de garantie interne ; le détail change d'une plateforme à l'autre et figure dans ses conditions, qu'il vaut la peine de lire avant d'utiliser le levier.
Non, et la différence compte beaucoup. Le stop loss vous le choisissez, avant d'entrer, à un niveau qui signifie pour vous « l'idée était fausse ». La liquidation, c'est la plateforme qui la décide, à un niveau qui dépend de la marge, et elle vous retire tout ce que vous aviez mis dans cette position. Si le stop est plus proche que le prix de liquidation, vous sortez avant, avec une perte que vous aviez décidée à l'avance. Si le stop se trouve au-delà du niveau de liquidation, il ne sert à rien : la plateforme ferme avant.
Ce sont des règles de prudence, pas une promesse : celui qui les suit peut quand même perdre, car le risque reste. Mais elles enlèvent la partie la plus brutale, celle où le compte est fermé par quelqu'un d'autre. La vue d'ensemble se trouve dans la page sur la gestion du risque.
La façon la plus honnête de comprendre la liquidation est de la voir de près avec de l'argent fictif. Sur un compte démo vous pouvez ouvrir une position avec un levier élevé, regarder où se situe le niveau de liquidation et voir ce qui se passe quand le prix l'effleure, sans perdre un euro. Si vous partez de zéro, le parcours complet se trouve dans le guide du trading en ligne réfléchi.
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