Funding Rate: was er ist und wie du ihn bei Krypto Futures liest

Funding Rate: Was ist das und wozu dient er?

Der Funding Rate ist eine Zahlung, die die Trader eines Perpetual Kontrakts in regelmäßigen Abständen untereinander austauschen. Sie geht nicht an die Börse: Sie wandert von einer Seite zur anderen, von den Longs zu den Shorts oder umgekehrt. Ein Perpetual Kontrakt hat im Gegensatz zu einem klassischen Future kein Ablaufdatum. Ohne einen Tag, an dem der Kontraktpreis zwingend dem Spotpreis entsprechen muss, brauchte es einen anderen Mechanismus, der beide nahe beieinander hält. Dieser Mechanismus ist das Funding.

Der Gedanke ist einfach. Kostet der Kontrakt mehr als der Spotpreis, wollen viele long sein und treiben den Preis nach oben. Das Funding wird positiv und lässt die Longs zahlen, sodass das Halten dieser Position kostet und die Begeisterung abkühlt. Kostet der Kontrakt weniger als der Spotpreis, passiert das Gegenteil, und die Shorts zahlen. Wenn du noch nicht weißt, was das bedeutet, schau in Long und Short, fang dort an.

Wer bezahlt wen: positives oder negatives Funding?

Bei einem positiven Funding Rate zahlen die Longs an die Shorts. Bei einem negativen zahlen die Shorts an die Longs. Hast du im Moment der Zahlung keine offene Position, zahlst und erhältst du nichts: Es zählt nur, wer in diesem Augenblick drin ist.

Ein Detail, das Anfänger überrascht: Das Funding hängt nicht davon ab, ob du im Gewinn oder im Verlust bist. Du kannst im Plus sein und trotzdem zahlen, denn die Zahlung wird auf den Wert der Position berechnet und nicht auf dein Ergebnis.

Wie wird der Funding Rate berechnet?

Jede Börse hat ihre eigene Formel, aber die Idee ist immer gleich: Ein Teil bildet die Differenz zwischen Kontraktpreis und Spotpreis ab, ein Teil ist ein Basissatz. Du musst nicht nachrechnen, es genügt, den Satz zu lesen, den die Plattform anzeigt, und ihn mit dem Wert deiner Position zu multiplizieren. Oft wird er alle acht Stunden gezahlt, aber das Intervall hängt von Börse und Kontrakt ab, prüfe also immer deinen.

Ein anschauliches Beispiel mit erfundenen Zahlen. Du hast eine Long Position im Wert von 1.000 Dollar und das Funding beträgt bei jeder Zahlung 0,01 %.

Es wirkt wenig, summiert sich aber. Bei 0,01 % pro Zahlung kostet eine ein Jahr lang offene Position etwa 11 % ihres Wertes. Nutzt du Hebel, wird dieser Prozentsatz auf den Wert der gesamten Position berechnet und nicht auf die eingezahlte Margin, er wiegt also stärker auf dein Kapital. Wie der Hebel das Bild verändert, siehst du im Hebelrechner.

Was sagt der Funding Rate über den Markt?

Das Funding ist ein Thermometer für Überfüllung. Ein tagelang stark positives Funding sagt, dass viele mit Hebel auf steigende Kurse setzen. Ein stark negatives sagt das Gegenteil. Eine auf einer Seite überfüllte Position ist zerbrechlich: Bewegt sich der Preis gegen die Mehrheit, lösen viele Stops gleichzeitig aus und die Bewegung verstärkt sich. Wie dieser Mechanismus funktioniert, liest du im Ratgeber zum Hebel.

Eine Warnung aber: Mach aus einem Hinweis keine Prognose. Ein hoher Funding Rate heißt nicht, dass der Preis fällt, sondern dass der Markt einseitig ist. Ein Markt kann lange einseitig bleiben, und wer nur verkauft, weil das Funding hoch ist, merkt oft, dass der Markt etwas wusste, das er nicht wusste. Das Funding liest du zusammen mit anderem: dem Trend, den Volumen, den Nachrichten, der Größe der offenen Positionen.

Ist der Funding Rate ein Kostenpunkt oder ein Gewinn?

Das hängt davon ab, auf welcher Seite du stehst. Hältst du eine Position auf der überfüllten Seite, ist das Funding ein Kostenpunkt, der zu Gebühren und Spread hinzukommt. Stehst du auf der Gegenseite, kassierst du es. Es wäre aber ein Fehler, nur zum Kassieren des Fundings eine Position zu eröffnen, denn der Preis kann sich viel stärker gegen dich bewegen, als das Funding dir einbringt.

Wer Trades nur wenige Stunden hält, spürt das Funding kaum, es fällt sogar weg, wenn die Position vor der Zahlung geschlossen wird. Wer eine Position Tage oder Wochen hält, hat das Funding in der Rechnung wie die Miete für ein Haus: jeden Monat klein, am Jahresende spürbar. Über versteckte Kosten sprechen wir auch in lohnt sich Online-Trading.

Wie liest du den Funding Rate in der Praxis?

1. Schau auf das Vorzeichen. Positiv, die Longs zahlen. Negativ, die Shorts zahlen.
2. Schau auf die Höhe. Ein Satz nahe null sagt, dass der Markt ausgeglichen ist. Einer weit von seinem jüngsten Durchschnitt sagt, dass er einseitig ist.
3. Rechne die Kosten für den Zeitraum aus, den du im Kopf hast. Multipliziere mit der Zahl der Zahlungen, die du durchlaufen wirst, nicht nur mit einer.
4. Vergleiche ihn mit deinem Ziel. Ist der erhoffte Gewinn klein, kann das Funding einen großen Teil davon auffressen.
5. Entscheide nicht nur danach. Stell ihn neben Stop, Positionsgröße und Marktumfeld, wie im Ratgeber erklärt: Risikomanagement.

Wenn du das Lesen mit Spielgeld ausprobieren möchtest, ist ein Demokonto der Weg. Das große Bild, von den Grundlagen bis zu den Kosten, findest du im Leitfaden für bewusstes Online-Trading.

Wo STA ins Spiel kommt

Zu den Daten, die die Agenten von STA vor jeder Analyse lesen, gehören die der Derivate, Funding eingeschlossen, weil sie zeigen, wie überfüllt eine Richtung ist und was es kostet, eine Position offen zu halten. Wie sie das gewichten, gehört zur Methode, die wir nicht verraten. Zehn Agenten mit künstlicher Intelligenz analysieren die Märkte zweimal täglich, mit einer Debatte zwischen einem Bull und einem Bear, und das Geld bleibt auf deinem OKX Konto. Welche Kontrakte verfügbar sind, hängt von deinem Wohnsitzland ab.

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Häufige Fragen

Dieser Artikel dient nur der Information und ist keine Anlageberatung. Der Handel mit Kryptowerten ist mit einem hohen Risiko verbunden, einschließlich des vollständigen Verlusts des eingesetzten Kapitals. Die Zahlenbeispiele dienen der Veranschaulichung.