Contratos perpetuos: qué son y cómo funcionan

Contratos perpetuos: ¿qué son en palabras sencillas?

Un contrato perpetuo, llamado también futuro perpetuo o perp, es un derivado sobre el precio de una moneda, por ejemplo bitcoin. No compras la moneda: abres una posición que gana o pierde según cómo se mueva su precio. La palabra que los distingue es «perpetuo»: a diferencia de un future tradicional no tiene fecha de vencimiento, así que puedes mantenerlo abierto una hora o un mes, mientras el margen aguante y hasta que tú decidas cerrarlo.

Nacieron en las plataformas cripto, que funcionan veinticuatro horas al día, y hoy son el instrumento más negociado en derivados sobre criptomonedas. Cuanto más popular es un instrumento, más conviene entenderlo antes de tocarlo, porque la comodidad esconde algún mecanismo que en las cuentas de los principiantes hace daño.

¿En qué se diferencia un contrato perpetuo de un future con vencimiento?

Un future clásico dice: dentro de tres meses compraré o venderé a este precio. Al vencimiento el contrato se cierra y, si quieres seguir en el mercado, tienes que abrir uno nuevo, es decir, hacer el «rollover». El perpetuo se salta el problema: no vence nunca. Sin embargo, el precio del contrato no está ligado a una fecha que lo devuelva por fuerza cerca del spot. Hace falta otro mecanismo, y es el funding.

¿Cómo hace el precio del perpetuo para mantenerse cerca del spot?

Con el funding rate, un pago periódico entre quienes están long y quienes están short. Si el contrato cuesta más que el spot, porque hay demasiada gente comprando, pagan los long y cobran los short. Si cuesta menos, ocurre lo contrario. El pago no va a la plataforma: pasa de una parte a otra del mercado, y es justamente ese pequeño coste o ingreso lo que empuja a las posiciones a reequilibrarse.

Para ti significa algo práctico: mantener abierta una posición tiene un coste que puede cambiar, incluso cuando el precio no se mueve. En una posición mantenida pocas horas la cuenta es despreciable; en una mantenida durante semanas con un funding alto puede pesar.

¿Cómo funcionan el margen y el apalancamiento en un perpetuo?

Para abrir la posición depositas una parte del valor, el margen, y la plataforma te presta el resto. El tamaño del préstamo lo decide el apalancamiento. Ejemplo ilustrativo, con números inventados y no un resultado de STA: con 100 de margen y apalancamiento 5 controlas una posición de 500. Si el precio sube un 2% ganas 10, es decir, el 10% del margen. Si baja un 2% pierdes 10, en la misma proporción.

1. Depositas el margen. Es la cifra que pones en riesgo en esa posición.
2. Eliges el apalancamiento. Cuanto más alto es, más pequeño es el movimiento que te hace daño.
3. Eliges la dirección. Long si crees que subirá, short si crees que bajará, como se explica en long y short.
4. Pones el stop. Es el nivel al que aceptas salir, y conviene decidirlo antes de entrar.

¿Qué pasa si el precio va en tu contra? La liquidación

Cuando la pérdida se come casi todo el margen, la plataforma cierra la posición para protegerse a sí misma. Es la liquidación, y con un apalancamiento alto llega con movimientos pequeños. Por eso, en el perpetuo el stop no es un detalle: tiene que estar antes del nivel de liquidación, no después.

¿Cuáles son los riesgos de los contratos perpetuos?

Son riesgos concretos y vale la pena enumerarlos sin rodeos.

• El apalancamiento amplifica las pérdidas igual que las ganancias, y puedes perder todo el margen de la posición.
• El funding puede cambiar y hay que pagarlo mientras la posición esté abierta.
• Los precios cripto se mueven de noche y en fines de semana, cuando no estás mirando la pantalla.
• En muchos países los derivados sobre cripto tienen reglas y restricciones precisas: la disponibilidad depende de dónde residas y de la plataforma.
• Los brókers regulados de derivados apalancados tienen que declarar que una proporción alta de las cuentas minoristas pierde dinero: lee ese número en la página de la plataforma que uses, es el dato más honesto que encontrarás.

¿Cómo se lee un perpetuo antes de abrirlo?

No existe un indicador mágico, pero hay tres cosas que se miran siempre. El funding dice cuánto cuesta estar de un lado y cuán concurrido está ese lado. El open interest dice cuántas posiciones hay abiertas en total. Por último, el nivel de liquidación dice cuánto espacio tiene el precio antes de sacarte. Leídos juntos no te dicen adónde irá el precio, te dicen en qué condiciones estás entrando.

¿Se puede probar un contrato perpetuo sin arriesgar dinero real?

Sí, y es la forma que recomiendo a quien parte de cero. Una cuenta demo con precios reales te muestra cómo se mueven el margen, el funding y el stop en una posición, con dinero ficticio. El panorama general, desde lo básico hasta los costes, está en la guía del trading online consciente.

Dónde entra STA

Los mercados en los que trabaja STA, sobre los derivados de OKX, funcionan justamente con estos instrumentos, y entre los datos que los agentes leen antes de cada análisis están los de los derivados, funding incluido. Cómo los ponderan forma parte del método que no contamos. Diez agentes de inteligencia artificial analizan los mercados dos veces al día, con un debate entre un Bull y un Bear, cada ficha tiene su stop y los fondos se quedan en tu cuenta de OKX.

La DEMO es gratuita para siempre, con precios reales y las mismas fichas que el REAL. Hace falta una cuenta. Durante la fase de lanzamiento, iniciada el 16 de octubre de 2026, las comisiones de STA están temporalmente desactivadas, también en REAL; la tarifa ordinaria, suspendida mientras dure el lanzamiento, es el 18 % del resultado neto positivo de cada jornada, sin compensación de las pérdidas. El historial de las fichas, pérdidas incluidas, es público en GitHub.

Preguntas frecuentes

Este artículo tiene fines informativos y no es asesoramiento en materia de inversión. El trading de criptoactivos conlleva un riesgo elevado, incluida la pérdida total del capital invertido. Los ejemplos numéricos son ilustrativos.