Perpetual-Kontrakte: Was sie sind und wie sie funktionieren

Perpetual-Kontrakte: Was sind sie in einfachen Worten?

Ein Perpetual-Kontrakt, auch Perpetual Future oder perp, ist ein Derivat auf den Preis einer Münze, zum Beispiel Bitcoin. Du kaufst die Münze nicht, sondern eröffnest eine Position, die je nach Kursverlauf gewinnt oder verliert. Das Wort, das sie unterscheidet, ist «perpetual»: Anders als ein klassischer Future hat er kein Ablaufdatum, du kannst ihn also eine Stunde oder einen Monat offen halten, solange die Margin reicht und solange du ihn nicht selbst schließt.

Sie sind auf den Krypto-Plattformen entstanden, die rund um die Uhr arbeiten, und sind heute das meistgehandelte Instrument bei Krypto-Derivaten. Je beliebter ein Instrument ist, desto mehr lohnt es sich, es zu verstehen, bevor du es anfasst, denn der Komfort verbirgt einige Mechanismen, die auf den Konten von Einsteigern Schaden anrichten.

Worin unterscheidet sich ein Perpetual-Kontrakt von einem Future mit Ablaufdatum?

Ein klassischer Future sagt: In drei Monaten kaufe oder verkaufe ich zu diesem Preis. Zum Ablauf endet der Kontrakt, und wenn du im Markt bleiben willst, musst du einen neuen eröffnen, also den «Rollover» machen. Der Perpetual umgeht das Problem, er läuft nie ab. Dafür ist sein Preis nicht an ein Datum gebunden, das ihn zwangsläufig in die Nähe des Spotpreises zurückführt. Es braucht einen anderen Mechanismus, und das ist das funding.

Wie bleibt der Preis des Perpetuals nah am Spotpreis?

Mit dem funding rate, eine regelmäßige Zahlung zwischen denen, die long sind, und denen, die short sind. Kostet der Kontrakt mehr als der Spotpreis, weil zu viele Leute kaufen, zahlen die long und die short kassieren. Kostet er weniger, ist es umgekehrt. Die Zahlung geht nicht an die Plattform, sie wandert von einer Marktseite zur anderen, und genau dieser kleine Aufwand oder Ertrag drängt die Positionen dazu, sich wieder auszugleichen.

Für dich heißt das ganz praktisch: Eine offene Position kostet etwas, und diese Kosten können sich ändern, auch wenn sich der Preis nicht bewegt. Bei einer Position, die nur wenige Stunden offen bleibt, ist die Rechnung vernachlässigbar, bei einer, die Wochen offen bleibt und mit hohem funding läuft, kann sie ins Gewicht fallen.

Wie funktionieren Margin und Hebel bei einem Perpetual?

Um die Position zu eröffnen, hinterlegst du einen Teil des Werts, die Margin, und die Plattform leiht dir den Rest. Wie groß dieser Kredit ist, bestimmt der Hebel. Illustratives Beispiel mit erfundenen Zahlen und nicht als Ergebnis von STA: Mit 100 Margin und Hebel 5 steuerst du eine Position von 500. Steigt der Preis um 2%, gewinnst du 10, also 10% der Margin. Fällt er um 2%, verlierst du 10, im gleichen Verhältnis.

1. Du hinterlegst die Margin. Das ist der Betrag, den du bei dieser Position riskierst.
2. Du wählst den Hebel. Je höher er ist, desto kleiner ist die Bewegung, die dir wehtut.
3. Du wählst die Richtung. Long, wenn du denkst, dass er steigt, short, wenn du denkst, dass er fällt, wie erklärt in Long und Short.
4. Du setzt den stop. Das ist das Niveau, bei dem du bereit bist auszusteigen, und es lohnt sich, es vor dem Einstieg festzulegen.

Was passiert, wenn der Preis gegen dich läuft? Die Liquidation

Wenn der Verlust fast die gesamte Margin aufzehrt, schließt die Plattform die Position, um sich selbst zu schützen. Das ist die Liquidation, und bei hohem Hebel kommt sie schon bei kleinen Bewegungen. Deshalb ist der stop beim Perpetual kein Detail: Er muss vor dem Liquidationsniveau liegen, nicht dahinter.

Welche Risiken haben Perpetual-Kontrakte?

Das sind konkrete Risiken, es lohnt sich, sie ohne Umschweife aufzuzählen.

• Der Hebel verstärkt Verluste genauso wie Gewinne, und du kannst die gesamte Margin der Position verlieren.
• Das funding kann sich ändern und muss gezahlt werden, solange die Position offen ist.
• Krypto-Preise bewegen sich nachts und am Wochenende, wenn du nicht auf den Bildschirm schaust.
• In vielen Ländern gelten für Krypto-Derivate klare Regeln und Einschränkungen. Die Verfügbarkeit hängt davon ab, wo du wohnst und welche Plattform du nutzt.
• Regulierte Broker für gehebelte Derivate müssen angeben, dass ein hoher Anteil der Privatkonten Geld verliert. Lies diese Zahl auf der Seite der Plattform nach, die du nutzt, sie ist die ehrlichste Angabe, die du findest.

Wie liest du einen Perpetual, bevor du ihn eröffnest?

Es gibt keinen magischen Indikator, aber drei Dinge schaut man sich immer an. Das funding zeigt, wie viel es kostet, auf einer Seite zu stehen, und wie überfüllt diese Seite ist. DasOpen Interest zeigt, wie viele Positionen insgesamt offen sind. Das Liquidationsniveau schließlich zeigt, wie viel Spielraum der Preis hat, bevor er dich aus der Position wirft. Zusammen gelesen sagen sie dir nicht, wohin der Preis geht, sondern unter welchen Bedingungen du einsteigst.

Kannst du einen Perpetual-Kontrakt ausprobieren, ohne echtes Geld zu riskieren?

Ja, und es ist der Weg, den ich dir empfehle, wenn du bei null anfängst. Ein Demokonto mit echten Preisen zeigt dir, wie sich Margin, funding und stop bei einer Position bewegen, mit Spielgeld. Das Gesamtbild, von den Grundlagen bis zu den Kosten, findest du in der Leitfaden für bewusstes Online-Trading.

Wo STA ins Spiel kommt

Die Märkte, auf denen STA arbeitet, die Derivate von OKX, funktionieren genau mit diesen Instrumenten, und zu den Daten, die die Agenten vor jeder Analyse lesen, gehören auch die der Derivate, funding eingeschlossen. Wie sie diese gewichten, gehört zur Methode, die wir nicht verraten. Zehn Agenten mit künstlicher Intelligenz analysieren die Märkte zweimal am Tag, mit einer Debatte zwischen einem Bull und einem Bear, jede Karte hat ihren stop und das Geld bleibt auf deinem OKX-Konto.

Die DEMO ist für immer kostenlos, mit echten Preisen und denselben Karten wie im REAL. Du brauchst ein Konto. In der Startphase, die am 16. Oktober 2026 begann, sind die Gebühren von STA vorübergehend deaktiviert, auch im REAL; die reguläre Preisliste, die solange der Start dauert ausgesetzt ist, beträgt 18 % des positiven Nettoergebnisses jedes Tages, ohne Verrechnung der Verluste. Der Verlauf der Karten, Verluste eingeschlossen, ist öffentlich auf GitHub.

Häufige Fragen

Dieser Artikel dient nur der Information und ist keine Anlageberatung. Der Handel mit Kryptowerten ist mit einem hohen Risiko verbunden, einschließlich des vollständigen Verlusts des eingesetzten Kapitals. Die Zahlenbeispiele dienen der Veranschaulichung.