Contratti perpetui: cosa sono e come funzionano

Contratti perpetui: cosa sono in parole semplici?

Un contratto perpetuo, detto anche futures perpetuo o perp, è un derivato sul prezzo di una moneta, per esempio bitcoin. Non compri la moneta: apri una posizione che guadagna o perde in base a come si muove il suo prezzo. La parola che li distingue è «perpetuo»: a differenza di un future tradizionale non ha una data di scadenza, quindi puoi tenerlo aperto un'ora o un mese, finché il margine regge e finché decidi tu di chiuderlo.

Sono nati sulle piattaforme crypto, che lavorano ventiquattro ore su ventiquattro, e oggi sono lo strumento più scambiato nei derivati su criptovalute. Più è popolare uno strumento, più conviene capirlo prima di toccarlo, perché la comodità nasconde qualche meccanismo che sui conti dei principianti fa danni.

In cosa un contratto perpetuo è diverso da un future con scadenza?

Un future classico dice: fra tre mesi comprerò o venderò a questo prezzo. Alla scadenza il contratto si chiude e, se vuoi restare nel mercato, devi aprirne uno nuovo, cioè fare il «rollover». Il perpetuo salta il problema: non scade mai. Il prezzo del contratto, però, non è legato a una data che lo riporta per forza vicino allo spot. Serve un altro meccanismo, ed è il funding.

Come fa il prezzo del perpetuo a restare vicino allo spot?

Con il funding rate, un pagamento periodico fra chi è long e chi è short. Se il contratto costa più dello spot, perché c'è troppa gente che compra, pagano i long e incassano gli short. Se costa meno, succede il contrario. Il pagamento non va alla piattaforma: passa da una parte all'altra del mercato, ed è proprio questo piccolo costo o incasso che spinge le posizioni a riequilibrarsi.

Per te significa una cosa pratica: tenere aperta una posizione ha un costo che può cambiare, anche quando il prezzo non si muove. Su una posizione tenuta poche ore il conto è trascurabile, su una tenuta per settimane con funding alto può pesare.

Come funzionano margine e leva su un perpetuo?

Per aprire la posizione depositi una parte del valore, il margine, e la piattaforma ti presta il resto. Quanto è grande il prestito lo decide la leva finanziaria. Esempio illustrativo, con numeri inventati e non un risultato di STA: con 100 di margine e leva 5 controlli una posizione da 500. Se il prezzo sale del 2% guadagni 10, cioè il 10% del margine. Se scende del 2% perdi 10, con la stessa proporzione.

1. Depositi il margine. È la cifra che metti a rischio su quella posizione.
2. Scegli la leva. Più è alta, più piccolo è il movimento che ti fa male.
3. Scegli la direzione. Long se pensi che salga, short se pensi che scenda, come spiegato in long e short.
4. Imposti lo stop. È il livello a cui accetti di uscire, e conviene deciderlo prima di entrare.

Cosa succede se il prezzo va contro di te? La liquidazione

Quando la perdita si mangia quasi tutto il margine, la piattaforma chiude la posizione per proteggere se stessa. È la liquidazione, e con una leva alta arriva con movimenti piccoli. Per questo nel perpetuo lo stop non è un dettaglio: deve stare prima del livello di liquidazione, non dopo.

Quali sono i rischi dei contratti perpetui?

Sono rischi concreti, vale la pena elencarli senza giri di parole.

• La leva amplifica le perdite quanto i guadagni, e puoi perdere l'intero margine della posizione.
• Il funding può cambiare e va pagato finché la posizione è aperta.
• I prezzi crypto si muovono di notte e nei weekend, quando non controlli lo schermo.
• In molti paesi i derivati su cripto hanno regole e restrizioni precise: la disponibilità dipende da dove risiedi e dalla piattaforma.
• I broker regolamentati di derivati a leva devono dichiarare che una quota alta dei conti al dettaglio perde denaro: leggi quel numero sulla pagina della piattaforma che usi, è il dato più onesto che trovi.

Come si legge un perpetuo prima di aprirlo?

Non esiste un indicatore magico, ma ci sono tre cose che si guardano sempre. Il funding dice quanto costa stare da un lato e quanto quel lato è affollato. L'open interest dice quante posizioni sono aperte in totale. Il livello di liquidazione, infine, dice quanto spazio ha il prezzo prima di cacciarti fuori. Letti insieme non ti dicono dove andrà il prezzo, ti dicono in che condizioni stai entrando.

Si può provare un contratto perpetuo senza rischiare soldi veri?

Sì, ed è il modo che consiglio a chi parte da zero. Un conto demo con prezzi veri ti fa vedere come si muovono margine, funding e stop su una posizione, con soldi finti. Il quadro generale, dalle basi ai costi, è nella guida al trading online consapevole.

Dove entra STA

I mercati su cui lavora STA, sui derivati di OKX, ragionano proprio con questi strumenti, e fra i dati che gli agenti leggono prima di ogni analisi ci sono quelli dei derivati, funding compreso. Come li pesino fa parte del metodo che non raccontiamo. Dieci agenti di intelligenza artificiale analizzano i mercati due volte al giorno, con un dibattito fra un Bull e un Bear, ogni scheda ha il suo stop e i fondi restano sul tuo conto OKX.

La DEMO è gratuita per sempre, con prezzi veri e le stesse schede del REAL. Serve un account. Nella fase di lancio, iniziata il 16 ottobre 2026, le commissioni di STA sono temporaneamente disabilitate, anche in REAL; il listino ordinario, sospeso finché dura il lancio, è il 18% del risultato netto positivo di ogni giornata, senza compensazione delle perdite. Lo storico delle schede, perdite comprese, è pubblico su GitHub.

Domande frequenti

Questo articolo ha scopo informativo e non è una consulenza in materia di investimenti. Il trading di cripto-attività comporta un rischio elevato, inclusa la perdita integrale del capitale impiegato. Gli esempi numerici sono illustrativi.