Bull market und bear market: so erkennst du sie

Was sind bull market und bear market?

Das sind die beiden Namen, die die Märkte den großen Phasen des Anstiegs und des Rückgangs geben. In einem bull market (Aufwärtsmarkt, nach dem Stier) steigen die Preise über lange Zeit und die Stimmung ist zuversichtlich. In einem bear market (Abwärtsmarkt, nach dem Bären) fallen die Preise über lange Zeit, und es überwiegt die Vorsicht, manchmal die Angst.

Das Bild stammt von der Art, wie die beiden Tiere angreifen: Der Stier stößt mit den Hörnern von unten nach oben, der Bär schlägt mit den Pranken von oben nach unten. Es gibt keine Instanz, die den Beginn oder das Ende einer Phase ausruft. Es sind Etiketten, die die Marktteilnehmer benutzen, und deshalb sind die Grenzen immer ein wenig unscharf.

Was ist die 20% Regel, um einen bear market zu erkennen?

Das ist die gebräuchlichste Konvention: Man spricht von einem bear market, wenn ein Index oder eine Währung mindestens 20% von ihrem jüngsten Höchststand verliert, und von einem bull market, wenn sie mindestens 20% von ihrem Tiefstand wieder zulegt. Es ist kein Gesetz, sondern eine bequeme Schwelle, auf die man sich geeinigt hat, und sie dient vor allem dazu, dieselbe Sprache zu sprechen.

Ein Beispiel zur Veranschaulichung, mit erfundenen Zahlen. Eine Währung erreicht ein Hoch bei 100. Fällt sie auf 85, ist das eine Korrektur, ein Rückgang von 15%, der auch mitten in Aufwärtsphasen oft vorkommt. Fällt sie auf 78, hat sie 22% verloren, und nach der Konvention sind wir in einem bear market. Um von 78 wieder auf 100 zu kommen, braucht es aber einen Anstieg von etwa 28%, weil sich Prozente nicht einfach addieren: Das erklärt der Leitfaden zum Drawdown.

Woran erkennst du einen bull market im Chart?

Mit einem und dem in einem langen timeframe, dem täglichen oder wöchentlichen, suchst du nach wenigen einfachen Signalen.

1. Die Hochs und Tiefs liegen nach und nach höher: Jede Erholung übertrifft die vorherige und jeder Rückgang endet weiter oben.
2. Die Rückgänge sind kurz und die Erholungen schnell.
3. Der Preis bleibt fast immer über seinem langfristigen gleitenden Durchschnitt, zum Beispiel dem der letzten 200 Tage.
4. Die Marken, die den Preis früher gebremst haben, werden zu Stützen, wie es im Leitfaden zu Unterstützung und Widerstand.

Bei Kryptowährungen, wo die Bewegungen größer sind, sind auch die Phasen deutlicher. Der Bitcoin hat zum Beispiel vom Höchststand Ende 2021 bis zum Tiefstand Ende 2022 mehr als 70% verloren, ein bear market in einer Größenordnung, die man an vielen traditionellen Märkten nur selten sieht.

Woran erkennst du einen bear market?

Das Spiegelbild des vorigen Falls: nach und nach niedrigere Hochs und Tiefs, Erholungen, die auf einem tieferen Niveau als die vorherige enden, ein Preis unter dem langfristigen Durchschnitt. Dazu kommt ein Verhaltenssignal: Positive Nachrichten bewegen den Preis wenig, negative bewegen ihn stark. Bei Derivaten zeigt es sich auch in den Marktzahlen, zum Beispiel im funding rate und imOpen Interest, die zeigen, wie viele Leute auf eine Seite setzen.

Vorsicht bei den Erholungen. Mitten in einem bear market gibt es auch kräftige Anstiege, manchmal 10 oder 15% in wenigen Wochen, die wie der Beginn einer neuen Aufwärtsphase aussehen und dann verpuffen. Sie heißen bear market rallies und haben viele getäuscht: Ob eine Erholung eine Wende oder nur eine Pause ist, lässt sich selbst für Profis schwer sagen.

Kann man vorher wissen, ob ein bull market oder ein bear market beginnt?

Nein, und wer es verspricht, erzählt dir ein Märchen. Die Phasen erkennt man fast immer erst im Nachhinein: Dass ein Höchststand ein Höchststand war, weiß man erst, nachdem der Preis gefallen ist, ein Tiefstand erst, nachdem er wieder gestiegen ist. Solange sie laufen, sind sich kompetente Leute nicht einig, und oft haben sie abwechselnd recht.

Deshalb solltest du Märkte nicht als Prognose lesen, sondern als Kontext. Zu sagen „wir sind in einem bull market“ beschreibt, was bisher passiert ist, und sagt nicht, was morgen passiert. Es gilt dasselbe wie für jeden Indikator: Eine Zahl ist nützlich, wenn sie dir hilft zu entscheiden, wie viel du riskierst, nicht wenn du sie als Versprechen nimmst.

Wie ändert sich das Handeln in den beiden Phasen?

Vor allem ändert sich die Richtung, aus der der Wind weht. In einem steigenden Markt handelt mit der Strömung, wer ein long eröffnet. In einem fallenden Markt tut das, wer einen short eröffnet. Gegen die Phase zu handeln ist nicht verboten, verlangt aber mehr Vorsicht, disziplinierteren stop und eine kleinere Positionsgröße, wie es im Leitfaden zum Position Sizing.

Die häufigste Falle ist eine andere: zu spät kommen. Wenn ein bull market auf den Titelseiten steht, ist er oft schon reif, und wer aus Angst, etwas zu verpassen, einsteigt, kauft nahe den Höchstständen. Umgekehrt verkaufen mitten im bear market viele aus Panik, wenn das Schlimmste schon vorbei ist. Das sind zwei Seiten desselben emotionalen Fehlers, den der Leitfaden zur Trading-Psychologie.

Wie kannst du die Phasen üben, ohne echtes Geld zu riskieren?

In einem Demokonto mit echten Preisen kannst du den Tageschart einer Währung öffnen, jede Woche aufschreiben, ob sie für dich in einem bull, in einem bear oder in einer Seitwärtsphase ist, und notieren, warum. Nach ein paar Monaten vergleichst du deine Notizen mit dem, was passiert ist, und siehst, wie oft die Einschätzung „nach Gefühl“ trägt. Es ist eher eine Übung in Bescheidenheit als in Technik, und sie kostet nur die Zeit, die du ihr widmest. Den ganzen Weg findest du in der Leitfaden für bewusstes Online-Trading.

Wo STA ins Spiel kommt

STA arbeitet mit den Derivaten von OKX: Zehn Agenten mit künstlicher Intelligenz analysieren die Märkte zweimal am Tag und stellen vor jeder Karte einen Bull und einen Bear einander gegenüber. Der Bull sucht die Gründe, warum die Idee funktionieren kann, der Bear die, warum sie scheitern kann, und der Research Manager wägt die Debatte ab. Es ist dieselbe Gegenüberstellung von Stier und Bär, um die es in diesem Artikel geht, hineingetragen in jede Analyse. Jede Karte kommt mit ihrem stop, und dein Geld bleibt auf deinem OKX Konto.

Die DEMO ist für immer kostenlos, mit echten Preisen und denselben Karten wie im REAL. Du brauchst ein Konto. In der Startphase, die am 16. Oktober 2026 begann, sind die Gebühren von STA vorübergehend deaktiviert, auch im REAL; die reguläre Preisliste, die solange der Start dauert ausgesetzt ist, beträgt 18 % des positiven Nettoergebnisses jedes Tages, ohne Verrechnung der Verluste. Der Verlauf der Karten, Verluste eingeschlossen, ist öffentlich auf GitHub.

Häufige Fragen

Dieser Artikel dient nur der Information und ist keine Anlageberatung. Der Handel mit Kryptowerten ist mit einem hohen Risiko verbunden, einschließlich des vollständigen Verlusts des eingesetzten Kapitals. Die Zahlenbeispiele dienen der Veranschaulichung.