Giordano Salvatori, fondatore di STA · 05/11/2026 · 5 minuti di lettura
Sul mercato spot paghi e ricevi la moneta. Compri un bitcoin al prezzo di oggi e lo hai tu, sul tuo conto, finché decidi di venderlo. Con i futures non compri niente: apri un contratto il cui valore segue il prezzo della moneta, e a fine operazione incassi o paghi la differenza. È come la differenza fra comprare una casa e scommettere su quanto varrà, con la sola quota che hai messo a garanzia della scommessa.
Una delle due strade non è migliore dell'altra. Servono a cose diverse e hanno rischi diversi, ed è proprio qui che molti principianti inciampano: scelgono i futures perché promettono di più, senza aver capito che «di più» vale anche per le perdite.
| Spot | Futures | |
|---|---|---|
| Cosa ottieni | La moneta vera | Un contratto sul suo prezzo |
| Leva | Di norma nessuna | Spesso sì, anche alta |
| Direzione | Guadagni se sale | Long se sale, short se scende |
| Perdita massima | Quanto hai pagato | Il margine della posizione, e con la leva arriva presto |
| Liquidazione | No | Sì, se il margine non regge |
| Costi di tenuta | Nessuno, oltre alle commissioni | Funding sui perpetui, più le commissioni |
| Scadenza | Nessuna | Sì sui futures classici, no sui perpetui |
Perché senza leva puoi perdere al massimo quello che hai messo. Se compri moneta per 100 e il prezzo si dimezza, ne hai ancora una che vale 50, e se aspetti puoi anche non venderla. Nessuno ti chiude la posizione per conto suo e non c'è un livello di liquidazione che ti caccia fuori nel cuore della notte.
Lo spot ha però un limite pratico: se il mercato scende e vuoi approfittarne, di solito puoi solo restare fermo. Inoltre devi avere in mano tutta la cifra che vuoi investire.
Aggiungono due cose, la possibilità di andare short, cioè di impostare un'operazione sul ribasso, e la leva finanziaria. Esempio illustrativo, con numeri inventati e non un risultato di STA: con 100 di margine e leva 5 controlli una posizione da 500. Un movimento del 2% contro di te vale 10, cioè il 10% del margine. Su uno spot da 100 la stessa oscillazione varrebbe 2.
La leva è un amplificatore, non un regalo. Moltiplica quello che succede, in meglio e in peggio, e con una leva alta bastano movimenti piccoli per arrivare alla liquidazione. In più c'è il costo di tenere aperta la posizione: sui perpetui si paga o si incassa il funding rate a intervalli regolari. Come nascono questi strumenti lo spiega la guida ai contratti perpetui.
Per chi parte da zero lo spot è il terreno più semplice, perché i meccanismi da imparare sono pochi: compri, tieni, vendi. I futures chiedono di capire margine, leva, funding e liquidazione prima ancora di fare la prima operazione. Non sono vietati ai principianti, ma pretendono più preparazione e uno stop deciso prima di entrare.
Una regola che aiuta: scegli lo strumento in base a ciò che sei pronto a perdere e a quanto tempo puoi dedicare alla posizione, non in base a quanto potrebbe rendere. Se non sai spiegare a voce alta cosa succede alla tua posizione quando il prezzo scende del 5%, non sei ancora pronto per la leva.
Con lo spot e con i futures la domanda è la stessa: quanto sono disposto a perdere su questa operazione? Il metodo è il position sizing, che parte dalla perdita che accetti e arriva alla dimensione della posizione. Con la leva la formula non cambia, cambia solo quanto in fretta si consuma il margine. Lo stop loss è la parte che trasforma l'idea in una regola.
Sì, e per questa scelta è il modo più onesto. Un conto demo con prezzi veri ti fa aprire la stessa operazione prima senza leva e poi con la leva, e vedere con i tuoi occhi come cambia il margine. Il quadro generale, dalle basi ai costi, è nella guida al trading online consapevole, e sui costi c'è anche l'articolo su quanto conviene davvero.
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